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广证恒生在中报预增中寻找机会

发布时间:2019-08-16 17:01:45 编辑:笔名

广证恒生:在中报预增中寻找机会 201 -07-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

首席论势:过去的一周,全球市场在不期而至的“收紧综合症”中喘了口气,美国强劲的就业数据提振了市场信心,欧央行行长适时表示短期不会退出刺激政策,希腊、葡萄牙政局动荡没有阻挡集体反弹行情展开,美股、欧股及亚太股市大多上涨。上证指数在连续四周调整之后也录得1.41%的周涨幅,反弹动力来自两条线索,以信息服务、医药生物、电子为代表的强势板块和以食品饮料、有色金属为代表的弱势板块。由于上证指数主要运行于前周下影线的上端及以上部位,市场恐慌情绪稍稍缓解,对反弹预期有所期待。

对于下阶段市场,具体策略观点如下:

1)理性看待新的狙击机会。在多头溃败之际,我们于上周策略中提出“并不低估未来要面对的严峻挑战,但恐慌发酵将催生反击机会”,并强调这是对空头在超跌状态下继续冒进的伏击,仍是战术性的,否则将钝兵挫锐不能善后。由于之前下跌速度过快,如同弹簧被用力拉扯后的反向收缩,短期反弹已触发。有色、采掘、房地产等周期股的上涨可以视为严重超跌后的反弹,但也带有些许稳增长的预期在其中。不过,这暂时还不是预期中的狙击机会,或者说还未尽成熟,由于前周下影线过长,结合广证恒生“共振.转折”体系中五项法测市模型判跌7月市场的信号,提示调整仍有延续的风险。经验表明,在空头市场中,谨慎终归不会多余,以上证指数看,重陷1949点以下可作为风险警示。

2)进入三季度,流动性紧张局面将相对缓解,且对冲经济下滑风险的保增长措施可望陆续推出。在4、5月较早强调流动性风险之后,我们在上周发出紧张局面将缓解的判断。实际上,自6月20日1周SHIBOR触顶11%之后持续回落,到7月5日为 .8%。日前国务院办公厅下发《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》,要求更好地发挥市场配置资源的基础性作用及金融政策、财政政策和产业政策的协同作用,围绕“盘活存量,用好增量”推出十项举措。我们认为,《意见》是指导未来经济工作纲领性文件,同时又对重点领域做出了具体规定,影响直接而深远。

)维持“高度重视和防范过热主题的冒进风险”警示。创业板指于上周放量创出此轮上升行情新高,但在通道上轨及2010年堆积筹码的双重压力下呈现冲高回落走势,滞涨特征已较明显。

4)长期看好服务业战略投资机会。中国将把发展服务业作为打造经济“升级版”的战略举措,作为推进“新四化”的重要方面,作为释放“改革红利”的重要突破口。金融服务业肩负支持经济结构调整和转型升级的重任,应加强关注。

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